世纪明德(839264.OC): 明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】

来源:SOHU  [  作者:新三板智库   ]  责编:吕秀玲  |  侵权/违法举报

原标题:世纪明德(839264.OC): 明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】

报告摘要

研学政策春风起,消费升级驱动,研学游学市场驶入快车道。2016 年《关于推进中小学生研学旅行的意见》的发布推动研学市场的 火热,而随着消费的升级,游学研学将逐渐普遍化。根据《2019 年中国泛游学与营地教育白皮书》,预计 2021 年游学行业市场规 模有望达到 1725 亿元,增长率达 23.6%。

全国七大区域市场布局完成,依托师培业务渠道优势凸显。2018年,公司在贵州、广东、江苏、河南、四川、甘肃、宁夏、重庆 设立全资子公司,目前公司在东北、华北、西北、中部、华东、华南、西南七大区域的市场及产品布局基本完成。通过明德论坛 与师培业务稳定学校客户关系,为游学研学市场导流。

自建大荔营地、进军艺术体育游学领域,整合资源打造综合性游 学平台。大荔明德研学营地正式拉开营地战略序幕,预计 2019 年全部落成,单日最大接待量可达 15000人,满足3000 人同时住宿,自建营地打通上游稀缺资源,有望提高平台型公司竞争壁垒。2018 年公司与刘洋、宁波雅艺共同成立北京明德华艺教育科技有限公司,并追加持有 45%的股份;同时又收购隆腾悦动(游道篮球)15%股权。世纪明德与两家公司强强联合,推动双方资源的深度对接,实现研学旅行上下游供应链、 客户渠道等全面协同。

风险提示:收入不均衡存在季节性波动风险、市场竞争加剧、安 全风险、政策推进不及预期、营地教育模式能否取得预期业绩

1.公司基本情况

1.1.公司简介

北京世纪明德教育科技股份有限公司成立于 2006 年,并于 2016 年 9 月 27 日在新三板挂牌(证券 代码:839264)。公司是业内领先的专业体验式游学服务机构,专注中小学生国内外研学旅行、夏冬令营等游学产品和服务,同时为中小学教师及其他教育工作者提供专业提升、政策学习、师德教育等培训。公司目前拥有包括国内营、国际营、亲子营、教师培训、教育论坛等在内的500余种社会实践及素质教育全产品体系。自2006年至今,世纪明德已成功为国内外近万所优秀中小学校的逾百万师生提供了优质的教育服务。作为国际夏令营协会(ICF)大陆地区首个会员单位,世纪明德在夏令营行业内率先通过了 ISO9001质量管理体系认证,并建立了符合国际标准要求的、全球全产品联动、全程全方位的研学旅行以及夏冬 令营服务标准与安全体系。公司拥有50余项注册商标、10余册自编励志教材、4项著作权、20项软件著作权等构建的无形资产管理库,以及规范化、专业化的活动组织流程及管理体系。

1.2. 业务模式

世纪明德的业务板块主要分为两个部分:游学研学业务和教师培训业务,其业务范围涵盖产品研发、推广销售、接待服务、课程实施和后续接待服务全套流程。其中国内研学营和国际研学营是公司核心业务板块。

1.2.1 游学研学业务

世纪明德主要为 3 至 18 岁青少年提供国内外游学研学旅行服务。经过十余年的稳步经营与发展, 公司已经成为具有产品研发、资源采购、游学研学服务、售后管理等全产品一站式的综合游学研学服务商,拥有包括国内营、国际营、艺术游学、体育游学等在内的素质教育及社会实践产品。

国内研学营以“一城一大学,一地一文化”规划多条研学路线,覆盖全国各大区域,主打国内研学营 有北京营、沪杭营、齐鲁营、丝绸之路和七彩云南等路线;国际研学营以“一国一风貌,一洲一文明”为主线,包括美国、英国、澳洲、北欧三国、法意瑞、日韩、新加坡等。目前长期稳定合作的学校客户3,000多所,国内外常规游学研学线路200余条。自2006年至今,世纪明德已成功为国内外近万所优秀中小 学校的逾一百六十万名师生提供了优质的教育服务。

世纪明德游学研学产品通过公司微信、微博、官网(www.mingde.com)、呼叫中心、明德在线 APP、销售直推、大客户拓展、品牌加盟、会员制营销等方式进行销售,为客户提供游学研学服务并获得收入。

1.2.2 教师培训业务

师训产品服务于学校、教育局等教育机构,培训内容包括但不限于骨干教师计划、课程研修、名家讲座、教育论坛等。教师培训业务是对公司在素质教育领域深耕十余载积累的上下游资源的二次发掘,亦是拓展游学研学市场的新渠道。教师培训所需资金来自国家拨款,近年来,国家政策对教师培训经费 投入和培训学时要求力度不断加大,教师培训业务已经成为公司重要的业绩增长点。

公司的销售模式以直销渠道为主,代理渠道为辅。通过学校平台宣传、家长学生自愿报名的模式承办游学研学活动;通过学校或教育局集体采购的模式为广大教育工作者提供教育培训服务

2. 游学行业分析

2.1. 需求端:研学游学行业正盛,市场驶入快车道

2.1.1 政策推波助澜,开启刚性需求

研学行业兼具旅游、教育属性,属于教育服务产品,受国家政策影响较大。2013 年国务院正式提出研学旅行概念,在2013 年至2016 年间, 教育部门及旅游部门多次发文推进研学旅行,但基本以试点地区和城市开展经验摸索和积累,整个行业发展缓慢。2016年12月19日,教育部联合其他十部发布《关于推进中小学生研学旅行的意见》,该份文件要求各地将研学旅行纳入中小学教育教学计划,明确 课时、组织方式、经费来源、安全保障、各部位责任,研学旅行正式从试点走向全国。在此之后,研学市场逐渐火热,各地纷纷出台配套文件及细则,将试点学校扩大至全区域覆盖。2017 年 1 月出台的《研学旅行服务规范》对研学旅行的人员配置、产品分类、服务改进和安全管理提出了明确的要求,为研学 旅行的规范化发展、标准化建设、品质化推广提供了有力的政策支持,有效推进研学旅行进程。在政策 的推波助澜下,研学行业的市场需求将大量释放,研学行业开始进入爆发阶段。

2.1.2 消费升级驱动,游学需求旺盛

近年来随着经济的快速增长,居民消费支出持续增长,消费升级仍是中国居民生活方式变化的大方 向,中国居民消费整体有向教育文化娱乐方面倾斜的明显趋势。在基础物质生活有所保障的同时,中国 居民开始重视精神生活质量的提升以及成长性的教育投资。整体来看,教育是当前中国居民最为关切的问题之一。

目前教育已经不再停留在书本阶段,综合性素质教育是目前教育理念的核心。随着中国家长用户年 龄结构变迁发生的教育观念变化,针对孩子的素质教育逐渐成为家长关注的方面,如兴趣培养和身心健 康等等。2018年中国学生的出国学习人数持续增长,说明了中国居民对高品质、素质化、国际化教育需求的提升。国民教育理念的变化说明研学游学行业拥有广阔的市场挖掘空间。

由于游学产品在消费上具有相应门槛,游学产品的客群以中产阶层和富裕家庭为主,收入越高的家 庭希望孩子游学的意愿越高,而一般收入家庭也愿意在孩子游学上投资。根据2017年国际游学白皮书, 整体上有 64.2%的家庭有游学意愿,且随着收入水平增加意愿不断增强。

目前,留学人群年轻化趋势明显,游学生态逐渐形成。根据《2017 年中国留学白皮书》,对于适合留学的最低年龄阶段,约3成家长认为高中阶段就可以出国留学,留学人群整体呈现出年轻化的趋势,本科留学仍旧是占比最高(2017 年占比 52%),高中留学人群占比在不断提升。

2.1.3 消费升级驱动,游学需求旺盛

我国 K12 阶段在校人口基数庞大,2018 年小学生有 10339.3 万人,中学生有 7028.0 万人,游学研 学潜在目标群体数量高达 17367.3 万人。根据艾瑞咨询的保守估计,2018 年中国研学游学用户规模约在 3121 万人次水平,其中国内研学和营地教育的参加人次约为 3016 万,国际游学的参加人次约为105万, 整体渗透率约 16%左右。随着用户群体的扩大和用户需求的增长与变化,渗透率继续扩大是极大概率事件。如何进行用户的有效转化,则需要整个行业的市场主体以教育本质和学校效果为出发点,将游学研 学教育产品的教学价值最大化。

根据艾瑞咨询调研结果,2018 年我国泛游学与营地教育市场规模达 946 亿元水平,未来将保持 20%以上的增长率。目前国际游学产品客单价多分布在2 万-5 万区间,国内研学产品平均客单价多在 6000元以下,营地教育多在 8000 元以下,根据均价结合用户规模保守估计,2018 年市场规模或在 946 亿元水平,较 2017 年增长 19.8%。随着用户规模的扩大,泛游学与营地教育市场规模或会保持在 20%以上水平的增长率,且逐年快速上升。预计2021年该行业市场规模有望达到 1725 亿元,增长率达 23.6%。

我国游学市场空间大但渗透率较低,与游学行业较为成熟国家比,渗透率提升空间可期。随着未来 潜在目标家庭增多、游学需求逐步释放,游学有望从少数家庭消费的“奢侈品”逐渐成为更常规、普及的“普遍性需求”。

2.2.供给端:兼具旅游+教育两大属性,市场参与者竞相角逐

2.2.1 四大维度四大主体,涵盖十六个领域

游学业务涉及多类市场主体,市场供给方主要包括以学校为代表的游学组织方、留学机构/培训机构(启德教育、新东方等)、旅行社(众信旅游、凯撒旅游等)和专业游学机构(世纪明德、新足迹、知鸿股份等)这四大类。

游学业务也可以按照四个重要的维度来划分:一是销售渠道,可分为 B 端和 C 端,即学校渠道和散客渠道;二是活动空间,可分为国内和国际;三是活动形式,可分为游学式和营地式;四是活动时间,可分为学期中和寒暑假。

随着政策利好频出和市场需求提升,游学研学机构迎来了难得的快速发展机会,留学/培训机构、旅 行社和专业游学机构竞相抢占游学研学市场。由于游学研学兼具“教育+旅行”两大属性,各类市场参与者 在游学研学市场上各有优劣。

对于教育机构来说,其具备强大的教育属性,在客源端拥有自身流量,在产品端优势突出,使学生“学”得更专业;但是,由于缺乏旅行社的控票能力,在提升利润率上难以突破瓶颈。对于旅行社来说,在交通、住宿上的采购价格优势明显,具备一定的成本优势,但相对于其他机构,旅行社的游学产品以 游为主,以学为辅,在“学”上无法与教育机构相较量。而对于专业游学机构来说,其资源整合能力和业务拓展能力较强,通过打通上下游来开展游学业务,但是季节性较强,且C端获客成本很高。

2.2.2 产业链资源整合度低,行业格局分散

中国游学与营地教育行业经过长期的发展,逐渐形成一个环节众多的长产业链条。整体来说,整个产业从上游贯穿下游,基本上主要包括六层:资源供应层、产品服务层、渠道层、营销层、支持层和用 户层。其中产品服务层是整个行业的核心,也是链接上游资源和下游渠道的枢纽。

目前,中国的泛游学和营地教育市场参与主体仍然处于单打独斗、各自为政的散点式发 展模式,各地区的教育资源、旅游资源、地产资源、信息资源、生源渠道等都相对处于彼此 割裂的局面,这在一定程度使得中国泛游学与营地教育行业的发展效率偏低。

目前该行业的资源整合度较低,导致整体行业的集中度较低,格局分散,头部优势机构 的市场占有率水平仅月 1-2%左右。所有市场参与主体预计能达到几千家,但其中营收规模在 千万级以下的小型机构占了绝大多数。通过综合考虑发展进程、营收规模、品牌影响力、融 资和上市情况以及产品服务研发情况等指标,大致可将机构划分为四重梯队。

2.2.3 以质取胜竞争局势明显,亟需打造个性化产品服务

游学企业的产品设计模块可以分为定制化游学产品和标准化游学产品两类。其中标准化游学产品的 设计需要大量市场的调研、产品的设计等环节;而定制化游学产品是企业致胜的主要看点,主要靠订单 驱动,企业在资源要素的整合环节中注入个性化元素。

中国的游学市场优胜劣汰的步伐正在加快,作为以教育为本质的产品服务也太,以质取胜的竞争格 局将会更加凸显。消费者在选择各种游学机构的因素中,游学内容和游学安排备受关注。根据新东方《2018年中国国际游学业发展报告》数据显示,在选择游学时,有 51.6%的消费者会看重游学内容及课程安排,占比最高;其次是考虑境外安全保障体系,占比为 47.3%;游学的费用水平居中,仅占 28.1%;游学机构的品牌大小不是消费者非常关注的因素,仅占 19.2%,在所有因素中排倒数第三。

对于游学行业来说,在保持产品服务质量的基础上为不同特点和需求的用户推出定制化的服务,是 行业未来必将面临的挑战和机遇,也是市场参与主体提升自身竞争力的一个重要突破口。随着中国用户 的教育需求继续丰富和细分,市场参与主体需要将更广泛的用户思维深入到产品研发中,研发出本土化、多样化、个性化和定制化的游学产品,让每位学生都能找到适合自己的一款。

2.2.4 销售模式以 B2B 为主流模式,未来 C 端是重要看点

游学企业存在 B2B/B2C 两种销售模式,选择哪种模式取决于是否有稳定的 C 端获客流量渠道。

B2B 模式是目前的主流模式,主要是旅行社以及游学机构采用,通过与学校、培训机构等合作,提 供游学服务。一方面学校本身是很强势的流量入口,以学校的名义组织游学活动更具权威性,更容易获得家长的信任。另一方面部分机构处于品牌建立的初级阶段,缺乏有效的客源和获客渠道,通过学校获 取客源客源客源加速品牌的建立,同时降低获客成本。

而 B2C 模式直接对接家长、学生,短期来看获客成本较高,目前涉及 C 端的市场参与者主要有旅 行社和留学中介机构,部分游学机构也直接从 C 端获客。这些机构凭借渠道端潜在用户流量基础和产品端的特色产品服务吸引消费者。虽然目前业内主流模式是 B2B,但新东方发布的《2019 年泛游学与营地 教育白皮书》显示,随着未来潜在目标家庭增多、游学需求逐步释放,游学有望从少数家庭消费的“奢 侈品”逐渐成为更常规、普及的“普遍性需求”,B2C 模式将有更大的优势。

3. 公司分析

3.1. 财务分析:营收增长稳定,盈利能力高于行业水平

世纪明德是国内游学龙头,2018 年营业收入为 59,845 万元,同比增长 15.27%,2019 年第一季度营业收入为 9,848 万元,同比保持 15.85%的增长率,2015-2018 年的复合增长率高达 36.53%。在经历业务 的快速发展阶段后,世纪明德目前保持稳中有进的增长趋势。

对比新三板四家游学企业,世纪明德的毛利率和净利率均处于较高水平。这主要得益于公司不断加 强宣传并树立公司专业形象,通过与各地高校建立长期合作关系,通过明德教育论坛提升品牌效应,获客成本较低,使得毛利率和净利率较高。

3.2. 产品优势

3.2.1 研学游学+教师培训互为支撑,形成游学平台效应

公司以国内研学业务为主,并开启国际游学和教师培训业务,其中教师培训业务是对公司在素质教育领域深耕十余载积累的上下游资源的二次发掘,亦是拓展游学研学市场的新渠道。

国内研学以夏令营、冬令营游学为主,同时涵盖学期中间的研学旅行,产品以“一城一大学、一地一 文化”为主线,主打“教育+体验+名校”,切中学校和家长的需求,并形成口碑效应。2018 年国内研学营 业收入 47,784 万元,占比高达 80.08%。基于国内业务,国际游学业务也迅速发展,目前国际游学线路 有 15 条,覆盖美国、英国、法国、德国、意大利、俄罗斯等多个国家。2018年国际游学业务营收 6,147 万元,占比为 10.30%。而师培业务是游学溢出效应的衍生业务。根据公司官网,自 2006 年公司已成功举办 17 届全国基础教育学校论坛暨中国教育明德论坛,先后有管过各地及国外数万名教育局长和中小学校长参会。2018 年教师培训业务营收 3,019 万元,占比 5.06%。

2018 年公司国内游学继续发挥渠道和课程研发方面的优势,增速稳定,达到 20%的增长水平,且毛 利率也较高,为 25%。而 2018年国际游学业务有所下降,主要是由于国际环境动荡,部分研学目的地存在安全风险,影响家长和学生的出境研学意愿,且部分地方教育部门因安全问题限制中小学生出国研 学,不过国际游学的毛利率有所上升。

3.2.2 秉持“向教育”目标,提升服务管理能力

游学研学属于素质教育领域,其目的在于通过体验式活动,发挥教育启迪的功能,唤醒青少年的潜 能和创造力,提升其综合素养。公司坚持“向教育”的目标,在多年课程研发的特色游学研学课程的基础上,一方面扩充专职教育研发人员队伍,另一方面启动了研学智库计划,邀请教育主管部门业务领导 和中小学校一线学科带头人、特级教师、校长等通过话题讨论、主题分享、参访交流等方式进行课程理 论升级和精品课程研发。研学活动教育元素的不断提升,可以有效满足客户的教育诉求,提升公司研学 产品的竞争力。

服务资源方面,公司经过多年上游资源积累,沉淀了丰富的优质接待资源,在游学研学服务资源统筹方面具有独特优势,可以实现跨地区资源调配和采购,为客户提供“全产品一站式”的接待服务;接待管理方面,世纪明德秉承接待前置理念,立足安全度、创新度、教育度、满意度等接待六度模型,采用信息化手段促进管理升级,对课程设计、制度流程、服务水平、活动场地及车、房、餐、景资源配置 等进行了系列优化提升,促进接待体系全面升级。强大的教育资源、接待资源和有效的管理能力,不仅 有利于公司核心教育理念落地,提升服务品质,也有利于扩大现有产品的市场规模。

同时,公司上线研学云数据互动系统—明德在线 APP,有效满足客户教育诉求。明德在线是世纪明 德基于游学研学业务链条而打造的中国青少年互助成长的教育平台。平台提供游学线路定制、行程查询、安全定位、研学课程、营期照片展示等个性化服务,同时围绕大学生与中小学生搭建以“兴趣”为基本单元的生涯规划社群生态圈。明德在线 APP 将行前课程、行中实施、行后评价与线下活动有机结合,形成了从产品定制、报名支付、服务实施到成长评估的全方位立体化服务流程,开始成为增强客户粘性、输出素质教育理念的重要平台。2018 年明德在线 APP 累计用户逾四十万,客户通过明德在线 APP 支付 的营费超过 3 亿元,比上年同期增长 400%。

3.2.3重视安全服务管理,以行业标准引领长远成长

公司一贯以安全为首要服务原则,不断追求将安全管理工作做到极致。公司构建了高层引领(重安全)、安全基石(过程量)、安全红线(零事故)三级安全金字塔,并基于自身的安全实践,借鉴科学的模型建构,在安全风险评估、安全标准制定、应急管理体系构建等方面形成了一套独特的安全管理体系。公司安全中心对每一个游学研学产品都进行了单独的风险识别,对游学研学过程中可能出现的风险逐一 排查、确认,提出了针对性的预防措施,并制定了安全工作标准。此外,针对营期内的交通安全、极端 天气应对方案、人身安全等热点议题,公司制定了一系列的专项安全预案。此外,“安全带行动”“小小 安全员行动”也已成为世纪明德研学旅行安全管理、安全教育的常态行为。

作为国际夏令营协会(ICF)大陆地区首个会员单位,世纪明德在夏令营行业内率先通过了 ISO9001 质量管理体系认证,并建立了符合国际标准要求的、全球全产品联动、全程全方位的研学旅行以及夏冬 令营服务标准与安全体系。2018 年明德安全部正式成立。同时,公司继续通过高新科技手段加强营员安 全管理,2018 年暑假,第一批明德 GPS 定位终端设备投入使用,将进一步提升公司安全管理工作效率 和研学活动的安全度。

3.3 渠道优势

3.3.1 全国七大区域布局完成,渠道开拓能力加强

2018 年,公司继续全国性的市场及产品布局,在贵州、广东、江苏、河南、四川、甘肃、宁夏、重 庆设立全资子公司,加强当地渠道开拓能力,研发本地研学旅行产品。目前,公司在东北、华北、西北、 中部、华东、华南、西南七大区域的市场及产品布局基本完成。公司拥有一流的专职销售团队,团队稳 定且逐年扩张,已经形成成熟的销售培训、考核、管理体系,并构建了较为成熟的国内、国际营销网络, 销售渠道稳定畅通。地方团队在开拓当地市场,沟通客户需求方面优势明显,有助于公司研学产品教育度、安全度、满意度的提升和客户渠道开拓。

3.3.2 依托教师培训业务,拓展游学市场新渠道

公司依托教育论坛和教师培训项目强化客户关系,确保公司在销售和客户渠道维护方面的竞争优势。

学校渠道客户的特点是稳定性强,学校选定供应商后短期内不会改变。公司通过教师培训业务维护客户渠道。教师培训产品服务于学校、教育局等教育机构,培训内容包括但不限于骨干教师计划、课程研修、名家讲座、教育论坛等。教师培训业务是对公司在素质教育领域深耕十余载积累的上下游资源的二次发 掘,亦是拓展游学研学市场的新渠道。

3.4 产业延展

3.4.1 自建大荔营地,打通上游稀缺资源

2017 年,公司出资 5100 万元成立控股子公司,首个自建营地项目—世纪明德(大荔)未来国际营地于2018年正式筹建,第一期预计投入 2 亿元,2018 年 10 月 1 日完成一期工程建设任务并对外正式运营,预计将于2019年全部落成。大荔营地正式拉开营地战略序幕,文旅教育+地产模式建成营地,有望 提高平台型公司竞争壁垒,打造综合性游学平台。根据渭南市政府规划,大荔营地项目建成后,单日最 大接待量可达 1.5 万人,满足 3000 人同时住宿宿,年服务峰值人数最高将达 300万人次,或将成为陕西、山西、河南等 3 个省份 7 个地市近 500 万中小学生的研学旅行直接目的地,有望实现综合收入 10 亿 元。公司通过自建 B2B 营地,可以开展游学式或营地式业务,可提升公司接待能力,打通上游稀缺营地 资源。

2019 年公司将顺应趋势进行营地和基地的布局,在北京、陕西、贵州等地深入开展营地和基地的建设,改造、托管、运维业务,打造营地标杆,同时也将不断整合稀缺资源,加速布局城市研学营地和基 地核心赛道。未来,世纪明德会以自建、改造、托管营地为出发点,以承接周边研学旅行、社会实践业务为切入点,以扩大自有营地及所管理的营地数量,将活动内容从研学旅行延伸到整个素质教育领域。

3.4.2 进军艺术教育游学领域,加速“罗马同盟”计划

公司采取外延式扩张投资并购同类企业,加速推进“罗马同盟”计划。2018 年公司成功进军艺术游学、体育游学领域,助力资源实现对接,未来公司在研学旅行上下游供应链、客户渠道等方面达到全面协同。

为了扩张公司艺术类游学的业务,公司与刘洋、宁波雅艺共同成立了北京明德华艺教育科技有限公 司并追加投资累计持有明德华艺 45%的股份。明德华艺在艺术游学领域的客户认可度较高,可与公司在 研学旅行上下游供应链、客户渠道等方面达到全面协同,有利于进一步提升公司的综合实力,对公司长 期发展具有积极影响。

为了扩展公司体育游学相关业务,公司收购了隆腾悦动(游道篮球)15%的股权。游道篮球与世纪 明德同属游学行业,创业理念相近,创始团队之间具有较高默契。国际体育游学市场潜力巨大,而游道 篮球在青少年篮球培训领域精耕多年,已经形成了完善的国际体育游学产品体系,并积累了得天独厚的 资源。世纪明德和游道篮球强强联合,将推动双方在品牌、渠道、服务管理、课程研发、安全管理等方 面的深度对接,助力游道篮球快速发展。

【重要声明】

本报告信息均来源于公开资料,但新三板智库不对其准确性和完整性做任何保证。本报告所载的观点、意见及推测仅反映新三板智库于发布报告当日的判断。该等观点、意见和推测不需通知即可作出更改。在不同时期,或因使用不同的假设和标准、采用不同分析方法,本公司可发出与本报告所载观点意见及推测不一致的报告。

报告中的内容和意见仅供参考,并不构成新三板智库对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成个人投资建议,且并未考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需求。不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。

本报告版权归新三板智库所有,新三板智库对本报告保留一切权利,未经新三板智库事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得新三板智库同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“新三板智库”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。

END

【寻找新三板精选层标的专题报告】

【专题报告(九)】龙门教育(838830.OC): 全日制中高考复读培训领军品牌

【专题报告(八)】圣泉集团(830881): 树脂材料龙头,产品需求广阔,未来量价齐升

【专题报告(七)】民祥医药(834738):全产业链布局金刚烷系列产品,积极开拓血液透 析耗材市场向下游纵深发展

【专题报告(六)】长江文化(837747): 立足广电体系优势资源,打造新时代文娱梦工厂

【专题报告(五)】赛普健身(430470.OC): 健身培训第一股,奋力向A股进发

【专题报告(四)】高德信(832645.OC):互联网接入服务商,珠三角区域龙头企业

【专题报告(三)】亿童文教(430223.OC):全方位布局幼教产业链,有望入选精选层

【专题报告(二)】尚航科技(836366):小米生态链企业,优质IDC服务商

【专题报告(一)】优炫软件(430208):国内领先数据安全服务商,行业机遇助推公司高速发展

www.egvchb.cn true http://www.egvchb.cn/seduzx/481756/340641773.html report 14165 为您提供全方面的世纪明德(839264.OC): 明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】相关信息,根据用户需求提供世纪明德(839264.OC): 明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】最新最全信息,解决用户的世纪明德(839264.OC): 明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】需求,原标题:世纪明德(839264.OC):明德励志,点燃教育火焰【寻找新三板精选层标的专题报告(十)】报告摘要研学政策春风起,消费升级驱动,研学游学市场驶入快车道。2016年《关于推进中小学生研学旅行的意见》的发布推动研学市场的火热,而随着消...
  • 猜你喜欢
  • 24小时热文
  • 本周热评
图文推荐
  • 最新添加
  • 最热文章
精彩推荐
读过此文的还读过
马洪刚决战澳门